在当今全球金融体系中，稳定币作为支付基础设施的重要组成部分，正在扮演越来越重要的角色，并成为推动加密货币主流化发展的中坚力量。近日，火币HTX的全球投资部门HTX Ventures发布研究报告《美元的链上延伸：稳定币、影子银行与全球支付权重重构》，深度剖析稳定币在全球金融体系中的崛起路径及其战略意义。

在全球跨境支付体系中，美元长期以来占据主导地位，并通过法币锚定、国际贸易锚定和信贷锚定，构筑了坚实的护城河。然而，以美元为核心的跨境支付体系长期存在效率低、结算成本高、审查强、金融排除现象突出等问题，严重制约金融包容性。

在这一背景下，稳定币通过链上技术与美元锚定机制，提供了一种无需许可、高度流动、准实时的支付解决方案。在支付层面，稳定币的优势包括：

● 实时到账，清算即结算：区块链结构天然提供支付清算一致性，规避了传统T+1 或 T+2 流程；

● 无国界流通能力：用户仅需拥有钱包与网络访问权限，即可参与美元支付网络；

● 对接多链生态与支付API：USDT、USDC 现已支持以太坊、波场TRON、Solana 等多链部署，能与 Web3 商户系统和金融 API 直接整合；

● 结算币与储值币合一：稳定币作为账户单位、支付手段与价值储存手段三者合一，适合在高通胀地区替代本币使用。

因此，稳定币正在逐步构建起一个更便捷、更包容、更具抗审查能力的链上美元系统，成为传统体系的重要替代，其应用场景也在逐渐扩展。在部分拉丁美洲国家，由于本币严重贬值，居民高度依赖USDT 作为日常支付手段，一些平台已集成稳定币转账与法币出入金，形成“链上美元 - 本地货币”的汇兑闭环。此外，稳定币也被用于全球中小企业之间的进出口清算，特别是在遭遇美元外汇限制的国家。

这一平行美元网络不仅显著提升了跨境汇款、国际贸易支付、Web3经济体中的交易效率，也让全球13亿无银行账户人口得以接触到数字金融服务，极大增强了美元的国际影响力。

尽管稳定币具备诸多优势，但在合规、流动性以及隐私与审查等方面，还存在大量挑战。同时作为新兴的支付解决方案，由于对各国央行、传统跨境支付巨头等多方形成威胁，稳定币需要慎重解决如何与监管妥协、与支付机构合作、与美元霸权体系共生共赢的问题。

此外，稳定币正在扮演链上的“美元影子银行”的角色，成为美国财政部融资的新渠道。稳定币发行方好比“链上的货币市场基金”，把用户兑换的美元投资到短期国债等资产，并以链上Token的形式创造“信用货币”。通过将美元锚定信仰与链上高效流动性结合，稳定币把“美元作为全球主权货币”的逻辑从现实银行系统带入了DeFi世界。从这个角度，稳定币不仅是一种支付工具，更是一种货币价值体系的跨平台移植。但这种架构在提升美元国际渗透力的同时，也对央行在货币发行与信用创造方面的垄断形成挑战，并存在监管不完善以及系统性的流动性、安全性和信任风险。