撰文：shushu，BlockBeats

在 $ZKJ 和 $KOGE 闪崩事件后，Binance Alpha 的活跃度出现明显下滑。根据 Dune 数据，Alpha 交易用户数从 6 月 12 日的 23.3 万人高点骤降至 6 月 15 日的 19.5 万人，仅三日内流失近 4 万人，跌幅显著。而截至今日，实际在平台上发生交易的用户数量已进一步缩减至 7 万人，显示出用户热情与参与意愿的断崖式下跌。与此同时，刷分的边际成本显著上升，Alpha 游戏的性价比正在快速恶化。

与此同时，Binance Alpha 近期的一些上线项目又呈现出「上线即浇给」的迹象。

BlockBeats 计算了 Binance Alpha 新积分领取项目 VELO 的利润，在一般情况下（1000 美元本金），本期 Alpha 用户收益为微盈利状态。若采用 Alpha 代币之间进行交易计算可得每天交易磨损达 4 美元，30 天预期收益达 224 美元，30 天预期成本达 120 美元，30 天预期盈利达 104 美元，日均 3.5 美元。

自 2025 年 6 月 17 日 00:00（UTC）起，Binance Alpha 正式启用新规，Alpha 代币之间的交易量将不再计入 Alpha Points 计算。这意味着曾依赖 ZKJ/KOGE 等刷分池套利的策略将不再有效，用户将面临更高的积分获取门槛与更复杂的流动性结构。

可以预见，受 $ZKJ 暴跌影响，Binance Alpha 的激励模型进入调整期。而这场机制更替的直接后果，是大量原本活跃在 Alpha 生态中的用户正在选择离场。有人在 $ZKJ/$KOGE 的双币池中亏损离开，也有人发现刷分边际收益已低于交易成本，不再愿意投入精力。

在这篇专访中，BlockBeats 采访了多位 Alpha 用户，既有在本轮暴跌中遭遇实际亏损的 LP 提供者，也有曾尝试「刷分套利」但收益不及预期的普通参与者。他们之中有人已经决定彻底退出 Alpha 游戏，也有人仍在犹豫是否继续寻找新的机会。在他们的讲述中，我们得以还原这场「断崖式离职潮」背后的真实情绪与思考。

「前期收益是真的高，手续费还低，特别是还吃上了冒险岛。5 月下旬就陆续加到 20 个号，因为频繁人脸，我就把号主的账号交给他们自己打理，每天也是维持着 1.6 万美元实际交易额在刷。」

然而随着参与人数增加，竞争加剧，江酒表示自己 6 月中旬就已经察觉到了不对劲的信号：「14 号就察觉不太对劲，那天有个别几个号出现了极大的损耗，加起来 160U，太不对劲了，但是因为苦恼怎么改变策略，忽略了可能即将到来或者是说我不愿承认的风险，还是期望太大了。」

更遗憾的是，在 ZKJ 暴跌期间，江酒的一位朋友因其一句「刷完了吗」误以为是在催促，仓促加仓 ZKJ，最终亏损高达 60%。江酒回忆，当时原本是想等朋友回复后再提醒不要继续刷，先观望局势，但对方误解了他的意图，立即下场交易。买入后发现无法顺利卖出，才向江酒求助。而江酒一时也没来得及详细解释如何挂个低价快速脱身，最终导致朋友只能眼睁睁看着价格下跌。对此他坦言，这场损失的核心，不在运气、而在于信息研判和沟通成本。