作者：K2 Kai

这次在HyperLiquid上演的XPL巨额清算，这不是一次意外，因为之前JELLYJELLY事件如出一辙，它并非一次简单的市场波动，而是一场明目张胆的“流动性猎杀”（Liquidity Hunting），精准地利用了机制、人性和市场结构的弱点。

根据链上数据监测，本次事件的核心过程如下：

• 凌晨05:35： 一个地址为0xb9c…6801e的巨鲸突然向HyperLiquid投入巨额USDC，并以3倍杠杆开仓做多XPL代币。其凶猛的买入势头瞬间扫空了整个订单簿，导致XPL价格开始垂直拉升。

• 05:36 – 05:37： 在该巨鲸的强力拉动下，XPL价格在短短约2分钟内，从接近0.6美元一路飙升至约1.80美元的峰值，涨幅超过200%。价格的急剧上涨触发了大量空头仓位的爆仓，其中地址0xC2Cb损失约459万美元，0x64a4损失约200万美元。

• 迅速获利了结： 在价格达到顶峰时，该巨鲸迅速平仓，仅用1分钟便锁定了约1600万美元的利润。与此同时，另外两只协同操作的巨鲸地址也在高位止盈。最终，这三个地址合计获利接近3800万美元。

值得注意的是，在完成主要获利操作后，该巨鲸依然持有多达1520万枚XPL的多头仓位，市值超过1020万美元，这显示其可能希望对后续市场走势继续施加影响。

共有4个主要地址参与了$XPL套保狙击，累计获利 4610 万美元（来源：@ai_9684xtp）

利用流动性劣势：过程分工明确，手法老练。链上数据显示，至少有4个巨鲸地址参与了 这 次 狙击，卷走4610万美元：

1. 利用流动性劣势： 为什么是XPL？因为它是个盘前合约，没几个人玩，流动性池子浅得像个小水坑。在这种环境下，价格的控制权几乎完全取决于资金体量。巨鲸动用三倍杠杆直接扫空挂单，正是利用了这种结构性的不对称优势，用相对小的成本撬动了整个盘面。

2. 制造爆仓连锁反应： 价格从0.6美元到1.8美元的飙升，不是靠真金白银买上去的是，鲸鱼们只用了启动资金，真正的燃料，是所有做空的人。

我给你解释一下这个“死亡螺旋”：鲸鱼用大单拉高价格 -> 你的空单爆仓了 -> 系统强迫你买入平仓 -> 你的买单进一步推高价格 -> 下一个空头的爆仓线到了...

当雪球滚到最大时，巨鲸们从容地在高位将筹码抛售给这些被动买盘，完成了收割。

1. 高度协同的作战： 链上资金流向清晰地揭示了这不是单兵作战。至少四个地址在资金来源、建仓节奏、拉盘动作和出或节奏都像是一个一个培训机构里出来的。

   
   

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