撰文：BUBBLE，律动

「买地吧，他们已经不再制造土地了。」这是 20 世纪被误认为是马克吐温的名言，而被频繁用于房地产销售领域的口号。重力给这句话做了强背书，如果人类无法做到星际旅行的话，土地就跟比特币一样「无法增发」。

2025 年，加密浪潮从硅谷传导至华尔街最后影响到华盛顿，随着合规的逐步进行，它也开始悄悄改变房地产行业的基本结构。7 月初，佳士得国际地产（Christie』s International Real Estate）正式成立加密房产交易专属部门，成为全球首个以企业名义全流程支持「纯数字货币支付购房」的主流奢侈地产经纪品牌。

而这只是开始，从硅谷创业者到迪拜开发商，从洛杉矶的比弗利山庄豪宅到西班牙的出租公寓，一批以区块链技术和数字资产为核心的房产交易平台正浮出水面，构成了一个新兴的「Crypto Real Estate」赛道。

美国房地产价值在 2024 年已接近 50 万亿美元，是全球最具分量的资产市场之一，而这个数字在 10 年前的 2014 年约 23 万亿美元，十年内该领域的资产规模翻倍。

美国房地产总体量，Awealthofcommonsense 分析报告

2025 年 6 月 NAR 报告显示，美国房价的中位数达 43.53 万美元，较去年同期上涨 2%。住房库存约 153 万套，供需为 4.7 个月。高房价与长期供应不足拉高了门槛，加上一直维持的高按揭利率（2025 年 7 月 30 年固定利率均值约 6.75%，比特币房贷当前约 9%）始终高于房产每年价值的上涨，这抑制了交易量，低流动性使房产投资者寻求新的流动性来源。

而高利率阻挡的不仅仅是房地产投资者的低流动性问题。在过去五年中，房产的拥有者平均财富增加了 14 万美元。但实际上让许多家庭在持有房地产资产时也不愿意用房产借贷释放流动性，因为他们的变现路径普遍只有两个，一个是贩售整体资产，另一个则是出租，用房产借贷在当下利率来看并不是一个好的选择，在持续上涨的房价的情况下出售似乎也不是更好的投资决策。

因此在整体 50 万亿美元量级的房地产领域中，当前有 70 % 左右的权益（34.98 万亿美元）是持有人拥有的，这意味着有仅 30% 为借贷资金所支撑，其余皆为购房者自有资金。举例来说，一个家庭拥有 50 万美元的房产，虽然名义上他们拥有这个房产，如果他们想要出售它还需要扣除借贷的份额才是他们实际持有的，按 70% 的权益的情况下他们拥有这个房产中的 35 万美元权益。