撰文：Prathik Desai

编译：Luffy，Foresight News

过去几个月，我一直在追踪 ARK Invest 对加密公司的每日交易情况。这家美国基金公司管理着几只 ETF 和一支风险基金旗下的资产。他们的买卖策略揭示了一个有趣的现象：在这个看似难以把握时机的领域，他们是如何精准择时的。

一次操作可能是巧合，两次或许是直觉，但 ARK 的加密交易展现出一种不同寻常的时机感。这是刻意为之，而非被动反应。证据就是，仅在 6 月和 7 月通过交易 Coinbase 和 Circle 的股票，他们就斩获了超过 2.65 亿美元的利润。

再仔细观察会发现，ARK 正将资金从交易所和交易平台撤离，转向基础设施、资产储备等。

ARK 近期交易让我们得以一窥，这家最受关注的机构投资者之一，如何通过快速且往往精准的进出时机，为其加密投资者优化回报。这与加密领域 「钻石手」（长期持有）的论调截然不同，且更为复杂精妙。

2025 年 6 月 5 日，最大的合规稳定币 USDC 的发行方 Circle 在纽交所上市，发行价 69 美元。ARK 作为基石投资者，通过旗下基金购入 449 万股，总价值约 3.73 亿美元。

6 月 23 日 Circle 股价触及峰值，收于 263.45 美元，这意味着 Circle 的市值约为 600 亿美元，相当于其当时管理资产规模的 100%。这可能是因为市场对稳定币的未来持乐观态度，并试图按当前资产管理规模（AUM）的 10 倍来预估 Circle 的远期收入。但与传统资产管理公司的估值相比，这显得过于夸张。参考一下：贝莱德管理着 12.5 万亿美元资产，市值却仅略超 1800 亿美元，约为其资产管理规模的 1.4%。这对 ARK 而言，是一个信号。

每日交易文件显示，随着 Circle 股价溢价飙升，ARK 通过多只基金系统性地抛售其股票。

ARK 在 Circle 股价见顶前一周就开始抛售，总计卖出约 150 万股（占总持仓的 33%），在股价抛物线式上涨期间套现约 3.33 亿美元。这与 ARK 建仓时相比，实现了超过 2 亿美元的利润，回报率达 160%。

ARK 对热门 IPO 的兴趣不止于此。

上周，他们在 Figma 上市首日购入 6 万股。这家总部位于旧金山的设计软件公司在 SEC 文件中透露，其持有 7000 万美元的比特币 ETF，并获批再购入 3000 万美元。

Figma 股价上市首日飙升逾 200%，收于 115.50 美元，涨幅达 250%。第二天，Figma 股价又上涨了 5.8%。

ARK 近期对 Coinbase 的交易，进一步揭示了其系统性的获利了结模式。

截至 2025 年 4 月 30 日，ARK 持有这家美国最大加密交易所 288 万股股票。此后，他们在 7 月底前系统性地获利了结。