撰文：Peggy、0x2333

2025 年 8 月 1 日起，香港金管局开放稳定币发行牌照申请，标志着这香港地区的稳定币发展，进入到正式落地实施的新阶段。

这项政策的酝酿已久。过去一年，香港金管局推进稳定币应用场景的沙盒测试，并逐步明确监管口径与申请路径。如今，参与机构将从测试走向正式监管体系下的发币与流通。

据不完全统计，已有数十家机构表示将会申请稳定币牌照。与此同时，更多本地银行、科技企业与 Web3 团队正在围绕清算系统、托管机制与支付接口等做进一步准备。

本文将持续追踪香港稳定币相关的最新消息，供从业者查阅参考。

香港稳定币监管进展 一、监管制度正式生效

《稳定币条例》将于 2025 年 8 月 1 日 起正式生效。

金管局将同步刊宪四份相关文件（仅提供英文版本）：

· 《持牌稳定币发行人监管指引》咨询总结及正式指引

· 《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引（适用于持牌稳定币发行人）》咨询总结及正式指引

· 《稳定币发行人发牌制度摘要说明》

· 《原有稳定币发行人过渡条文摘要说明》

二、发牌流程与要求

金管局将在 2025 年 8 月 1 日至 9 月 30 日 期间接受首轮稳定币发行人牌照申请。

鼓励有意申请机构于 8 月 31 日前 通过官方邮箱主动联系金管局，以便沟通监管预期与反馈。

金管局提醒市场参与者：公众沟通需谨慎，不得虚假声称已获牌或正在申请，否则违法。

三、申请条件与合规要求

所有香港合规稳定币持有人身份必须经过核实，形同实名制。

金管局助理总裁（规管及打击洗钱）陈景宏称，这一规定较此前「白名单」制度更严格；未来如技术成熟，有机会放宽。

立法会议员吴杰庄补充：金管局确实会实施 KYC，实名是可能方式之一，具体方案由发行人提出，经金管局审核后确认。

四、金管局对法币挂钩币种的态度

金管局副总裁 陈维民表示：

· 可申请与单一法币挂钩的稳定币牌照，

· 也可申请与一揽子法币挂钩的稳定币牌照，

· 但申请时需明确说明币种。

陈维民同时强调：发牌门槛很高，首个牌照预计将于明年年初发出。

五、过渡期安排与分类处理

《稳定币条例》实施后，将设 6 个月过渡期，金管局将对现有发行机构分类处理：

· 符合监管要求者：可获得临时牌照；

· 3 个月内未达标者：须于 4 个月内结束业务；

· 不符合标准者：收到通知后须在 1 个月内终止运营。

要求包括：全额储备、1 日内处理赎回、在港设实体、维持财政资源、KYC、交易监控等。